印度尼西亚雅加达(2014320日讯)—亚洲开发银行(亚行)最新发布的《亚洲债券监测》警告称,尽管新兴东亚地区的本币债券市场已成功渡过了近来的市场波动,但市场所面临的风险正在上升,各国需做好准备。

亚行区域经济一体化办公室主任伊万·阿奇兹(Iwan J. Azis)表示:“今年截至目前,亚洲经济数据表现良好,债券收益率高,部分货币回升,这意味着亚洲仍旧是最佳的投资地,但是传染性金融风险带来的危害也肯定有所增加。”

报告称,一两个经济体发生的危机可能对众多新兴市场造成冲击,为避免卷入其中,亚洲各国政府应当实施结构改革,以增强经济恢复力,促进生产率增长。

经常账户赤字严重以及外汇储备较低的国家受传染性金融风险影响最大,如果货币贬值,外币债务额高的借款人则最易受影响。

2013年1月,绝大多数政府(尤其是印度尼西亚和菲律宾)债券收益率上升,但到第四季度,新兴东亚地区的本币债券大体上保持稳定,而其他新兴市场则局势动荡。由于美国将在未来数月减少购买本国国债,全球市场的不确定性可能仍将持续。

即便如此,鉴于本地区经济前景向好,收益率也高于其他地区,2013年的最后3个月,其他国家对本地区本币政府债券的持有量保持稳定态势。截至2013年底,境外投资者对印度尼西亚政府债券的持有率最高,持有32.5%的未清偿政府债券,马来西亚政府债券的持有率紧随其后,达到了29.4%。

新兴东亚市场包括中华人民共和国(中国)、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

该地区债券市场的规模持续扩大。截至2013年底,该地区的未清偿债券达7.4万亿美元,较2013年9月底上涨了2.4%,较2012年底高出11.7%。越南市场的季度增长最快,增速高达14.8%,而印度尼西亚的年增长率最高,达到20.1%。

近年来,各国政府更倾向于发行本币而非外币债券,但是许多公司利用市场的强大需求,发行了以美元标价的债券,比如中国的房地产企业。

2013年,新兴东亚地区出售的以美元、日元以及欧元标价的债券高达1,415亿美元,创下新高,其中1,284亿美元由该地区的公司发行。本国货币的贬值意味着国内经济疲软时,偿债成本将增加。2013年,企业发行的本币债券总额达到7,656亿美元。

2013年,新兴东亚市场上伊斯兰债券的销售依然强劲,高达917亿美元,其中马来西亚和印度尼西亚最高。《亚洲债券监测》还特别指出,作为基础设施项目的融资来源之一,伊斯兰债券拥有着巨大的潜力,但是各国政府需要建立适当的监管框架,以鼓励借款人更多地使用伊斯兰债券。

中国债券市场仍为新兴东亚地区最大的市场,截至2013年底,占到该地区市场总额的61%。

截至12月底,以人民币标价的未清偿债券达4.5万亿美元,使中国成为仅次于日本的亚洲第二大债券市场。市场规模较上季度增长2.3%,较去年增长13.6%。某些债券类型受到了市场流动性偏紧的影响,但企业债券市场仍旧推动了市场规模的扩张,截至2013年底达到1.4万亿美元,较去年增长31.3%,较上季度增长达3.1%。不过,随着美国联邦储备委员会削减其月度资产购买规模,预计债券收益率将上涨,一些发行者在此之前仍利用低借贷成本发行债券。截至2013年底,政府债券市场规模达到3万亿美元,较上季度增长1.9%,较去年增长6.9%。

亚行总部设在菲律宾首都马尼拉,致力于通过包容性经济增长、环境可持续发展和区域一体化来帮助亚太地区减少贫困。亚行成立于1966年,现有67个成员,其中48个来自亚太地区。

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