菲律宾马尼拉(2020年6月25日讯)— 亚洲开发银行(亚行)最新发布的《亚洲债券监测》报告指出,新冠肺炎(COVID-19)疫情导致全球及本地区投资情绪低迷,各项遏制措施限制了经济活动,继续影响着东亚新兴经济体的本币债券市场。

“本地区各国政府和央行已采取重要举措,通过财政刺激计划和宽松的货币政策减轻疫情影响。但要强化本地区的经济金融市场,还要做更多的工作,”亚行首席经济学家泽田康幸(Yasuyuki Sawada)表示,“尽管整体投资情绪依然低迷,但由于隔离措施在战略上有所放松,一些经济体出现了复苏迹象。”

东亚新兴经济体包括中华人民共和国(中国)、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

今年2月28日至5月29日期间,大多数区域市场的政府债券收益率呈下降趋势,而在东亚新兴经济体,股市下跌,本币对美元贬值。

金融状况变化

东亚新兴经济体   两年期政府债券(bps) 十年期政府债券(bps) 五年期信用违约互换利差(bps) 股票指数
(%)
外汇汇率
(%)
中华人民共和国 (41) (4) 4 (1.0) (2.0)
中国香港 (48) (38) (12.1) 0.5
印度尼西亚 83 40 64 (12.8) (2.0)
韩国 (37) 4 (7) 2.1 (1.8)
马来西亚 (42) (2) 27 (0.6) (3.0)
菲律宾 (133) (116) 15 (14.0) 0.7
新加坡 (103) (56) (16.6) (1.4)
泰国 (25) 9 15 0.2 (0.9)
越南 (40) 28 111 (2.0) (0.2)

( ) = 负数;– = 不详;bps = 基点;FX = 外汇。上述数据反映的是2020年2月28日至5月29日期间的变化情况。
资料来源:彭博资讯与国际金融研究所

由于投资者纷纷采取避险策略,本地区几乎所有市场的信用利差都有所扩大,外国投资者在大部分东亚新兴经济体本币债券市场中持有的份额也在下降。

全球经济仍面临严重下行风险,这主要归因于新冠疫情带来的不确定性,包括经济活动可能长期低迷,以及疫情卷土重来。其他风险因素包括中美贸易摩擦,以及新兴市场资本外流导致的金融动荡。

截至3月底,东亚新兴经济体的未偿本币债券总额为16.3万亿美元,较2019年12月增长4.2%,较2019年3月增长14%。2020年第一季度,本地区债券发行量达到1.7万亿美元,较2019年第四季度增长19.7%。截至3月底,东亚新兴经济体的未偿本币债券总额占国内生产总值的比重增至87.8%。

截至3月底,未偿政府债券总额增至9.9万亿美元,公司债券总额增至6.4万亿美元。中国仍然是东亚新兴经济体中规模最大的债券市场,截至2020年第一季度末,其份额为本地区债券市场存量的76.6%。而截至2019年12月底,其规模已达到12.1万亿美元,占区域总额的75.4%,季度同比增长2.8%。截至去年12月底,在清理部分资产组合后,中国企业债券市场增加发行私营企业债券,并销售资产担保型证券,本币债券总额季度同比增长4.1%,达4.3万亿美元。本币政府债券市场季度同比增长2.0%,达7.8万亿美元。 

今年发布的第二期《亚洲债券监测》包含5个聚焦新冠疫情的专栏。讨论内容包括:疫情对资本市场的影响;能否将发行疫情债券作为一项抗疫举措;应对疫情期间对社会债券的关注度增加;利用金融科技促进包容性增长和提高疫情应对能力;企业在疫情期间获得融资所需的基础设施和政策。

报告的主题章节还探讨了金融架构和创新之间的联系。该章节强调,健全高效的金融体系对于建设有效的创新环境至关重要。

亚行在坚持消除极端贫困的同时,致力于实现繁荣、包容、有适应力和可持续的亚太地区。亚行成立于1966年,现有68个成员,其中49个来自亚太地区。

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