菲律宾马尼拉(2023年11月27日讯)— 由于预期美国利率将维持更长时间的高位,东亚新兴经济体的金融状况在2023年第三季度走弱。根据亚洲开发银行(亚行)的一份新报告,在美国利率保持高位的背景下,该地区大部分市场的政府债券收益率纷纷走高。

今日发布的最新一期《亚洲债券监测》报告称,美国联邦储备委员会(美联储)近期暗示其有意拉长维持较高利率的时间,这导致9月1日至11月10日期间东亚新兴经济体的金融状况走弱。

由于中华人民共和国(中国)外部需求不振和增长前景放缓,叠加美联储鹰派货币政策立场,该地区权益市场下行,风险溢价走高。该地区权益市场和债券市场均现资本外流。因美国利率高企而走强的美元也致地区货币承压。

东亚新兴经济体包括东南亚国家联盟(东盟)成员经济体、中国、中国香港和韩国。

“预计未来几年东亚新兴经济体的通货膨胀情况将有所缓解,这是一个可喜变化,因为该地区央行或有更大空间来支持经济增长,”亚行首席经济学家朴之水(Albert Park)表示,“但同时,鉴于利率将在更长时间内维持较高水平,东亚新兴经济体应警惕金融动荡风险。加强经济基本面将有利于维护金融稳定,促进经济增长。”

今年第三季度,东亚新兴经济体的债券发行量较上一季度增加8.6%,达到2.5万亿美元。该地区本币债券余额增长2.5%至23.5万亿美元。伴随发行量增加,政府债券规模扩增3.0%,占该地区本币债券总余额的62.4%。公司债券余额上升1.5%。

第三季度大规模发行573亿美元可持续债券后,东盟与中日韩(10+3)的可持续债券余额在9月末达到7,341亿美元。此类债券用于为具有积极环境和社会影响的项目和计划筹集资金。2023年第三季度,10+3国家发行的可持续债券占到全球同类债券发行总量的36.3%,成为世界第二大区域性可持续债券市场。其中,东盟市场在10+3国家发行总规模中的份额为7.4%。

亚行在坚持消除极端贫困的同时,致力于实现繁荣、包容、有适应力和可持续的亚太地区。亚行成立于1966年,现有68个成员,其中49个来自亚太地区。

《亚洲债券监测》2023年11月版市场概述

中华人民共和国

由于中央要求地方在9月底前发行完毕新增专项债券,中国存量债券总规模较上一季度增加2.5%至18.7万亿美元。政府债券余额和公司债券余额季度环比分别增长3.3%和1.1%。

因有迹象表明美联储将维持更长时间的高政策利率,9月1日至11月10日期间,大部分期限的政府债券收益率有所上升。由于8—9月份未出现通货膨胀,加之2023年二三季度国内生产总值(GDP)增速下滑,短期债券收益率涨幅高于长期债券。房地产市场已曝几起违约事件,对房地产市场的持续担忧也拖累了经济前景。

中国香港

政府债券和公司债券规模双双扩容,推动中国香港本币债券市场较上一季度增长5.1%。截至9月末,债券总余额达到3,851亿美元。第三季度,零售政府债券大规模发行,推动香港特别行政区债券余额上涨了23.2%。公司债券板块较上一季度增加5.6%,继续占市场总规模的近一半。

9月1日至11月10日期间,所有期限的债券收益率平均上升70个基点,其中短期债券涨幅更为明显。美联储将维持更长时间高利率的预期,叠加全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势带来的不确定性日益增加,都导致债券收益率上行。

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