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尽管面临风险,新兴东亚债券市场依然保持增长

菲律宾马尼拉(2019年9月18日讯)— 亚洲开发银行(亚行)最新发布的《亚洲债券监测》显示,尽管面临持续贸易冲突、中华人民共和国(中国)经济放缓速度超过预期以及全球增长放缓等因素带来的下行风险,但是2019年第二季度新兴东亚地区的本币债券市场规模仍在稳步扩增。

亚行首席经济学家泽田康幸(Yasuyuki Sawada)先生表示:“新兴东亚地区的外国投资保持平稳,但仍存在较大的潜在风险。倘若全球投资者改变了对该新兴市场的看法,就会对该地区的金融稳定性造成不利影响。该地区各国政府应当做好持续深化本币债券市场的工作,从而担任起本地可靠资金源的角色。”

新兴东亚地区包括中国、中国香港、印度尼西亚、大韩民国(韩国)、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

尽管存在一定风险,但新兴东亚地区的债券市场在第二季度依然保持稳定。中国境内因市场对政府采取额外经济措施的预期,外资持有的本币债券呈上涨趋势;印度尼西亚则因信用评级升级而促使债券市场攀升。在韩国、马来西亚和菲律宾,各种国内因素导致外资持有量下滑。

截至6月底,新兴东亚地区未清偿本币债券总计达15.3万亿美元,较今年3月底和2018年6月底分别上升3.5%和14.2%。与此同时,由于增加了政府债券发行力度、恢复公司债券发行工作,新兴东亚地区第二季度债券发行总量达到1.6万亿美元,环比增长12.2%。

截至6月底,未清偿本币政府债券达9.4万亿美元,同比上涨13.6%。公司债券存量为5.8万亿美元,同比增长15%。

中国仍是新兴东亚地区规模最大的债券市场,季度环比增速最高。按本币计算,人民币债券市场季度环比增长4.0%,增至11.512万亿美元。截至6月底,人民币债券市场占新兴东亚地区本币债券市场的75.3%。随着地方政府加快发行和使用专项债券以支持经济增长和金融基础设施及其他开发项目,地方政府债券存量每季度增长5.4%,增速为中国所有债券类型之首。截至6月底,中国的债务占国内生产总值的比例从2018年6月底的78.8%升至84.6%。

截至6月底,随着公司增发债券以进行债务再融资,中国公司债券市场增至4.065万亿美元(按本币计算),季度环比增长3.6%。主要由于本地政府债券的发行,政府债券市场增至7.447万亿美元(按本币计算),季度环比增长4.2%。

《亚洲债券监测》共设三个讨论专栏,重点关注美国货币政策的不确定性对新兴市场货币的影响,国内资本市场作为融资源对新兴市场公司的重要意义,以及使用其他基准利率替代全球广泛应用的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)对金融市场造成的挑战。

亚行致力于实现繁荣、包容、有适应力和可持续的亚太地区,同时坚持消除极端贫困。2018年,亚行承诺发放总额216亿美元的新增贷款和赠款。亚行成立于1966年,现有68个成员,其中49个来自亚太地区。