菲律宾马尼拉(2021年11月26日讯)— 根据最新发布的《亚洲债券监测》,尽管全球通货膨胀加剧和美国货币立场的转变削弱了东亚地区的金融状况,但该地区新兴经济体的债券市场在第三季度增长3.4%,达到了21.7万亿美元。

亚洲开发银行(亚行)今日发布的这份报告显示,随着全球通胀率攀升和美国联邦储备委员会(美联储)宣布从11月起缩减购债,债券收益率上涨,货币贬值,风险溢价小幅上升。

“令人鼓舞的宏观经济前景和宽松的政策环境正在支撑着该地区的金融状况,”亚行代理首席经济学家小约瑟夫·兹威戈里奇(Joseph Zveglich Jr.)表示。“然而,该地区的央行可能需要降低宽松程度,以控制通货膨胀并与美国货币政策的调整保持同步。尽管如此,由于美联储明确了其政策方向,且该地区经济基本面依然强劲,再次出现‘缩减恐慌’的可能性有限。”

东亚新兴经济体包括中华人民共和国(中国)、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

政府债券仍占主导地位,其规模达到了13.6万亿美元,较上一季度增长3.9%。今年第三季度,东南亚国家联盟(东盟)成员国(其中许多成员国都受到了德尔塔变异病毒引起的新冠肺炎疫情暴发的影响)的债券市场规模达到了1.9万亿美元,增长14.4%,而同期中国和韩国的债券市场增长率分别为12.6%和7.6%。

疫情期间,东盟债券市场展示出强大的市场容量,在市场快速扩张的背景下,能保持较低的债券收益率。国内金融机构(特别是银行)是确保债券市场稳定运转的基石。同时,一些东盟国家的央行通过资产购买计划,促进了市场流动性和政府融资。中长期债券占东盟债券市场未偿债券的大部分,这意味着融资结构相对稳定。

截至9月底,东盟地区以及中国、中国香港、日本和韩国的可持续债券市场总规模高达3,887亿美元,仍是仅次于欧洲的最大区域性可持续债券市场,占全球可持续债券的19.2%。绿色债券、社会债券和可持续债券分别占该地区未偿可持续债券的71.6%、13.0%和15.3%。随着该区域市场的发展,发行机构也正在从单纯金融行业拓展到其他行业。

中华人民共和国

截至2021年9月底,中华人民共和国(中国)本币债券存量规模达到17.2万亿美元,较上一季度增长3.8%,较上年同期增长12.6%。由于国债、其他政府债券和银行债券的发行加速,未偿政府债券达到11万亿美元,较上一季度增长4.0%。

受金融债券推动,中国的公司债券存量规模达到6.1万亿美元,较上一季度增长3.3%。由于经济增速可能放缓以及公司债券违约率上升,监管机构鼓励金融机构增加资本金。同时,随着企业通过发行债券来为到期债务提供再融资,2021年第三季度此类债券发行量大幅增加。今年10月,中国将外国投资者的债券投资免税期限延长到了2025年底。

中国香港

中国香港的本币债券市场从上季度的小幅下滑中止跌反弹,上涨0.1%,达到3,119亿美元。公司债券规模下降导致整体增长乏力。由于债券到期和发行量减少,公司债券存量规模降至1,511亿美元,降幅达2.9%。

政府债券规模的季度增幅达3.0%,这主要是由于外汇基金票据(EFB)及香港特别行政区政府债券的收益率上升。截至2021年9月底,政府债券存量规模为1,608亿美元。香港金融管理局(HKMA) 9月份增发了91天期外汇基金票据,以吸收金融体系中过剩的流动性。同期,中国人民银行和香港金融管理局宣布推出“债券通”平台,使得中国大陆的金融机构能够投资于中国香港的债券市场。

最新发布的《亚洲债券监测》分析了贴标和未贴标绿色债券在价格和收益方面的差异。最近的研究发现,贴标和经认证的绿色债券如果具有更好的信息披露和更低的声誉风险,投资者将更愿意购买。

该报告还讨论了德尔塔变异病毒引起的疫情暴发和疫苗接种进展不均衡如何减缓该地区的经济复苏并导致复苏出现差异;再次出现“缩减恐慌”的可能性;以及当前经济前景面临的风险,包括疫情持续存在引发的不确定性、发展中国家疫苗接种进展缓慢、供应链中断等。

亚行在坚持消除极端贫困的同时,致力于实现繁荣、包容、有适应力和可持续的亚太地区。亚行成立于1966年,现有68个成员,其中49个来自亚太地区。

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